Обострившаяся ситуация на востоке Украины пошатнула доверие к суверенным евробондам

Украинские еврооблигации на проходящей неделе отличились стремительным падением цен и, соответственно, ростом ставок на фоне нагнетания ситуации на востоке страны.

Согласно данным информационного агентства Bloomberg, по итогам торговой недели выросли ставки по всем без исключения суверенным еврооблигациям. Фаворитами роста выступили бумаги с погашением в октябре 2015 года, доходность которых подскочила на 6,436 процентных пункта (п.п.) – до 24,072% годовых, в сентябре 2015 года – на 3,916 п.п, до 25,527%, в ноябре 2016 года – на 2,145 п.п., до 17,997% годовых и в июле 2016 года – на 2,143 п.п., до 17,952% годовых.

"На рынке присутствуют серьезные опасения суверенного дефолта или его реструктуризации на фоне смены власти и развития очередного витка противостояния на востоке страны. Пессимизм инвесторов небезоснователен на фоне сокращения притока валюты и истощения золотовалютных резервов. Поэтому суверенная кривая доходности имеет перевернутый вид: краткосрочные еврооблигации имеют доходность выше, чем долгосрочные", - сказал агентству "Интерфакс-Украина" старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович.

При этом он отметил, что в настоящее время сложно что-либо сказать об активности торговли еврооблигациями, поскольку в системе Bloomberg не отображаются ни количество, ни объемы сделок. Очевидно только, что спроса на украинские облигации нет, констатировал эксперт.

Вместе с тем, добавил Т.Котович, нельзя сказать, что инвесторы окончательно списали Украину со счетов.

"Определенный интерес к Украине по-прежнему существует. Возможно, он не очень заметен сейчас в сфере вложений в ценные бумаги, но вместе с тем дает сигналы о потенциальных инвестициях после стабилизации или урегулирования ситуации на востоке страны", - сказал эксперт.

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании "Драгон Капитал" Сергей Фурса считает, что доминирующий на рынке пессимизм вызван постоянными сообщениями о грядущем наступлении российских войск. "Военная тема - основной негативный фактор", - отметил он.

В то же время эксперт обратил внимание на тот факт, что "провалы" (падения цен - ИФ) в целом выкупаются, что свидетельствует о наличии определенной поддержки.

Возросшие риски в результате эскалации военных действий на востоке Украины отметил также руководитель аналитического отдела инвесткомпании "Арт Капитал" Игорь Путилин.

"Текущие рыночные настроения сейчас диктуются преимущественно военные факторами. Если усилится военное противостояние и расширится зона военного конфликта, то политика и экономические прогнозы отойдут на задний план", - считает эксперт.

По его словам, в пятницу ситуация на долговом рынке несколько стабилизировалась. Снизилась доходность на 100 базисных пунктов только по евробондам с погашением 2015 году.

Вместе с тем И.Путилин полагает, что присутствующее на рынке повышение котировок, скорее, является коррекцией после значительного падения в течение уходящей недели.


ул. Саксаганского, 36Д, 01033, г.Киев, Украина tel. +380 44 490 7120 | info@dragon-capital.com

© 2008–2012 Dragon Capital