Опять 25

В Нацбанке ожидают рост цен по итогам года на 25%, что даже выше ценового скачка в начале предыдущего экономического кризиса в 2008 году. Рост цен негативно влияет и на потребительские настроения граждан, и на деловую активность в стране. И хотя в следующем году эксперты ожидают умеренный рост цен – на 8-10%, инфляцию будет провоцировать как дальнейший рост энергетических тарифов, так и подорожание импорта.

К концу 2014 года инфляция в Украине может достигнуть 25%. Об этом вчера предупредила глава Нацбанка Валерия Гонтарева. Ранее регулятор ожидал роста цен на 19%, однако, по данным Госстата, уже по итогам октября потребительские цены в Украине показывали за последние 12 месяцев темпы роста на уровне 19%. «Сейчас инфляция составляет 20% и до конца года ускорится до 25%», – спрогнозировала она.

Международные кредиторы еще не успели отреагировать на ухудшение ценовой динамики. Всемирный банк в октябре спрогнозировал годовую инфляцию в Украине на уровне 19%. МВФ в сентябре ухудшил прогноз по инфляции с 16% также до 19%.

Кризисное явление

Нынешняя инфляция даже превысит ценовой скачок 2008 года. В год вовлечения Украины в мировой финансовый кризис и подорожания доллара с 5,05 грн/$ до свыше 8 грн/$ потребительские цены выросли на 22,3%. Последний раз более высокие темпы роста были еще в 2000-м (+25,8%).

В 2014 году, как и шесть лет назад, главной причиной инфляции стала девальвация гривны. С начала текущего года гривна ослабла к доллару на 89% – с 7,99 грн до 15,15 грн. Валерия Гонтарева и вовсе говорила о 100-процентной девальвации, поскольку несколько дней назад американская валюта стоила 16 грн. Такой курсовой скачок еще в феврале начал влиять на стоимость импортных товаров, а также отечественных товаров, в себестоимости которых есть импортная составляющая.

Кроме того, выросли энергетические тарифы – на природный газ, электроэнергию и тепло, а также цена холодной и горячей воды. «Мы ожидаем, что потребительская инфляция сохранит тенденции к росту в последующие месяцы, в частности, из-за сезонных факторов и дальнейшего влияния девальвации гривны на цены. На конец года потребительская инфляция может превысить наш текущий прогноз в 21%», – рассказывает главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.  

Негативные ожидания

Пики роста цен в текущем году пришлись на весну и осень. В апреле-мае цены росли на 3,3-3,8% в месяц, в сентябре-октябре – на 2,4-2,9%. В связи с этим негативные потребительские ожидания сохранились на высоком уровне. По данным компании GfK, в октябре индекс потребительских настроений составил 54,3 пункта, что на 0,5 пункта выше, чем в сентябре. При этом индекс текущего личного материального положения опустился до самого низкого с 2009 года уровня в 40,9 п., а индекс ожидаемых изменений вырос почти на 5 п. Население с опаской ожидало результатов парламентских выборов, которые определят вектор развития экономической ситуации.

Ожидания бизнеса также ухудшаются. По данным ежеквартального опроса Нацбанка, индекс деловых ожиданий руководителей украинских предприятий снизился со 101,5% во II квартале до 93,2% в III-м. «Впервые со времен кризиса 2008-2009 годов респонденты ожидают снижения всех показателей деловой активности своих предприятий в следующие 12 месяцев: сокращение инвестиций, уменьшение объемов реализации произведенной продукции и численности работников», – говорится в отчете НБУ. «Я не думаю, что ожидания бизнеса продолжат ухудшаться. Все опасения отразились в курсе гривны, который в начале ноября достигал 16 грн/$. Сейчас мы уже видим постепенную ревальвацию. Но если инфляция сохранится на уровне 2,5% в месяц, мы сможем наблюдать определенные ухудшения настроений бизнеса: это будет свидетельством того, что наши власти не умеют контролировать рост цен», - считает руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен.

На ускорение инфляции Нацбанк был вынужден реагировать повышением стоимости своих кредитов. С 13 ноября учетная ставка повышена с 12,5% до 14% годовых. «Ухудшение рыночных ожиданий и дальнейшая девальвация гривны обусловливают дополнительное инфляционное давление, которое будет оставаться повышенным и в начале следующего года», – объяснили свое решение в Нацбанке.

Будет меньше

Рост цен продолжится и в следующем году, но уже меньшими темпами. Подталкивать цены вверх будет отложенный эффект девальвации. Из-за второй волны обесценивания гривны, произошедшей в августе-сентябре, часть импортеров приостановила ввоз товаров (в этом году импорт сократился на 25%) в страну. После распродажи остатков на складах возобновление завоза в следующем году будет проходить по новым ценам: это касается многих сегментов – от одежды до бытовой техники.

К тому же МВФ рекомендует продолжить повышать цены на коммунальные услуги для населения – весной правительство обещало, что они будут расти примерно на 50% в год. «Украине следует повысить тарифы в нефтегазовом секторе. Первые три квартала текущего года показывают, что дефицит бюджета страны составляет 2%, а дефицит «Нафтогаза» – в три раза больше, чем дефицит госбюджета. В такой сложной ситуации правительство все равно сохраняет низкие тарифы в отрасли, что в итоге приводит к коррупции. Повышение тарифов и реструктуризация «Нафтогаза» – это то, что должна осуществить Украина», – считает постоянный представитель МВФ в Украине Жером Ваше.

«В 2015 году мы ожидаем замедления роста цен до 8%», – прогнозирует Елена Белан. Оценка Всемирного банка выше – 10%. Сдержать рост цен должно инфляционное таргетирование, которое в следующем году должен запустить Нацбанк. Еще в мае 2014-го речь шла о том, что контроль за ценами Нацбанк установит в течение последующих 12 месяцев. Однако в середине года Валерия Гонтарева сообщила, что крайний срок выполнения требования МВФ сдвинут с 12 до 18 месяцев.


ул. Саксаганского, 36Д, 01033, г.Киев, Украина tel. +380 44 490 7120 | info@dragon-capital.com

© 2008–2012 Dragon Capital